云財(cái)經(jīng)訊，當(dāng)寬基指數(shù)估值超過(guò)百倍時(shí)，一旦市場(chǎng)風(fēng)向出現(xiàn)轉(zhuǎn)變，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)不得不防。經(jīng)歷過(guò)多輪牛熊的福建滾雪球投資公司董事長(zhǎng)林波認(rèn)為，歷史曾給出過(guò)多次回答，當(dāng)寬基指數(shù)的市盈率超過(guò)100倍時(shí)，一定是不能持久的。歷史數(shù)據(jù)顯示，1989年底，日經(jīng)225指數(shù)平均市盈率超過(guò)70倍，部分行業(yè)超過(guò)100倍，此后在漫長(zhǎng)的20年時(shí)間中，日經(jīng)225指數(shù)跌幅超過(guò)75%；2000年初，納斯達(dá)克指數(shù)市盈率超過(guò)120倍，此后一年多的時(shí)間內(nèi)跌幅達(dá)到80%……不過(guò)，當(dāng)前A股冰火兩重天，大盤價(jià)值和紅利指數(shù)的市盈率不到10倍，滬深300(399300)和上證50(699016)的市盈率不到15倍。這些大盤權(quán)重股是A股的中流砥柱，奠定了A股的整體估值依然在合理乃至偏低區(qū)間。林波認(rèn)為，市盈率指標(biāo)看似簡(jiǎn)單，但它卻對(duì)80%以上的股票都適用，絕大部分股票的合理估值本來(lái)就應(yīng)該在20倍左右，那么作為股票組合的指數(shù)合理估值也會(huì)在20倍左右，這是一個(gè)錨。林波說(shuō)，當(dāng)我們投資者將估值的錨放在心中的時(shí)候，就會(huì)對(duì)部分或者整體市場(chǎng)的溫度有一個(gè)大致的判斷。(券商中國(guó))