全球營業(yè)收入首次突破3,000億元；歸母凈利潤創(chuàng)歷史新高

業(yè)績概覽：全球營業(yè)收入首次突破3,000億元，達3,023.47億元，同比增長5.71%；歸母凈利潤195.53億元，同比增長4.39%，創(chuàng)歷史新高。

• 現(xiàn)金流與股東回報：2025年經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額達260.03億元，為歸母凈利潤的1.33倍，現(xiàn)金質(zhì)量扎實。公司2025年度現(xiàn)金分紅比例提升至55%，較2024年提高7個百分點。

• 全球化：海外市場全面提升競爭地位，本土化布局在復(fù)雜的貿(mào)易環(huán)境下展現(xiàn)經(jīng)營韌性，新興市場量利雙升。

中國青島，2026年3月26日——海爾智家股份有限公司(上海證券交易所：600690；香港聯(lián)合交易所：6690；法蘭克福證券交易所：690D，以下簡稱“公司”或“海爾智家”)今日發(fā)布2025年度業(yè)績報告。

關(guān)鍵財務(wù)指標

管理層評述

2025年的經(jīng)營成果，讓我們對一件事更加篤定：我們所構(gòu)建的全球運營體系，正在成為公司最持久的競爭優(yōu)勢。以總部強大的研發(fā)、采購與供應(yīng)鏈平臺為根基，在全球每一個市場實現(xiàn)真正意義上的本土化產(chǎn)品定義、制造落地與用戶運營——這套體系，既使我們在復(fù)雜多變的外部環(huán)境中保持了經(jīng)營韌性，也讓我們在全球每一個市場持續(xù)創(chuàng)造真正打動用戶的體驗。更重要的是，它還在進化——隨著AI與數(shù)字化的深度融入，我們有理由相信，這套體系未來所能釋放的價值，遠不止于此。

—— 李華剛，董事長兼總裁，海爾智家股份有限公司

2025年度經(jīng)營成果

以用戶需求定義產(chǎn)品，多品牌協(xié)同實現(xiàn)高端與規(guī)模雙線增長

公司多品牌協(xié)同發(fā)力，以差異化定位覆蓋不同消費層級——卡薩帝持續(xù)引領(lǐng)高端市場、Leader快速突破年輕化消費群體，冰箱、空調(diào)、洗衣機等核心產(chǎn)業(yè)全球份額持續(xù)領(lǐng)先。

卡薩帝(Casarte)報告期內(nèi)收入同比實現(xiàn)雙位數(shù)增長。洗衣機高端市場份額達75%、萬元以上冰箱市場份額達44%。Leader品牌 以用戶洞察驅(qū)動產(chǎn)品創(chuàng)新，懶人三筒洗衣機上市后銷量超30萬臺，帶動品牌收入首次突破百億元，同比增長30%。冰箱產(chǎn)業(yè)全球零售量連續(xù)18年蟬聯(lián)第一，國內(nèi)線下份額達47.7%，同比提升3.6個百分點；空調(diào)產(chǎn)業(yè)全球銷量同比增長14.8%，增幅領(lǐng)跑行業(yè)，國內(nèi)收入實現(xiàn)16.3%增長。其中『凈省電』系列全年銷量突破160萬套，搭載的全鏈路AI節(jié)能技術(shù)可將空調(diào)單日能耗降至兩度電，節(jié)能效果達46%。洗護產(chǎn)業(yè)方面，海爾洗衣機全球市場份額提升至14.4%，位列全球第一。洗衣機產(chǎn)品標準化程度高，中國研發(fā)平臺開發(fā)的產(chǎn)品可直接在全球市場推廣——三筒洗衣機在歐洲帶動洗衣機份額攀升至行業(yè)第二，在東南亞同步高速放量，是這一全球復(fù)制能力的直接驗證。

數(shù)字化運營全面升級，用戶體驗與經(jīng)銷商賦能共同提升

公司在中國市場全面推進直達用戶的數(shù)字化運營模式，從用戶體驗、經(jīng)銷商賦能與供應(yīng)鏈效率三個維度協(xié)同改善。

在用戶體驗方面，無論消費者在線上還是線下，均可獲得全網(wǎng)統(tǒng)一庫存、實時貨品可查的購物體驗；直配用戶的訂單占比提升至57%，24小時時效覆蓋區(qū)縣達1,944個，送裝一體率提升至97%，履約時效與服務(wù)質(zhì)量大幅提升。在經(jīng)銷商賦能方面，數(shù)字化平臺幫助線下經(jīng)銷商降低庫存壓力、以輕資產(chǎn)方式運營，以空調(diào)板塊為例，其經(jīng)銷商銷售終端收入同比增長超130%，客戶庫存周轉(zhuǎn)效率提升50%以上，經(jīng)銷商粘性顯著增強。在供應(yīng)鏈后端，庫存周轉(zhuǎn)效率同比優(yōu)化，物流配送網(wǎng)絡(luò)的數(shù)字化重構(gòu)帶動整體物流成本顯著優(yōu)化，上述改善共同帶動國內(nèi)市場整體費用率同比優(yōu)化。

全球能力賦能本土深耕，「本土研發(fā)、本土制造、本土營銷」構(gòu)筑經(jīng)營韌性

公司多年前在全球主要市場建立的能力體系，以總部研發(fā)、采購與供應(yīng)鏈平臺為底座，在此之上實現(xiàn)各市場的本土化產(chǎn)品響應(yīng)、制造落地與營銷深耕。這種「全球賦能+本土落地」的結(jié)構(gòu)，既能抵御關(guān)稅與地緣政治壓力，又能在每個市場形成接地氣的競爭壁壘。

北美市場方面，GE Appliances(GEA)在關(guān)稅與政策環(huán)境持續(xù)演變的壓力下，高端品牌收入仍實現(xiàn)同比7%增長，并在主要零售渠道維持份額第一。GEA被美國大型建材零售商Lowe s評為年度最佳供應(yīng)商，是本土化運營深度與渠道體系健康的直接驗證。公司依托GEA自有本土產(chǎn)能與Mabe合作伙伴的制造能力，構(gòu)建了穩(wěn)健的北美供應(yīng)體系，有效應(yīng)對關(guān)稅壓力。

歐洲市場方面，公司過去兩年推進的整合轉(zhuǎn)型在本年度取得實質(zhì)性突破：收入實現(xiàn)雙位數(shù)增長，經(jīng)營現(xiàn)金流達歷史新高——這標志著歐洲業(yè)務(wù)已完成從整合陣痛期到穩(wěn)健經(jīng)營階段的結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變。

新興市場方面，區(qū)域整體(含東南亞、南亞、中東非)收入同比增長24%以上，整體盈利能力也獲得提升。泰國春武里工廠等本土產(chǎn)能相繼投產(chǎn)，有效降低了關(guān)稅波動和供應(yīng)鏈成本的影響。

大暖通加速成為新增長極，布局數(shù)據(jù)中心與全球碳減排賽道

智慧樓宇業(yè)務(wù)在國內(nèi)中央空調(diào)行業(yè)國內(nèi)及出口市場份額均躋身行業(yè)前二。更具戰(zhàn)略價值的是，公司已憑借磁懸浮技術(shù)切入數(shù)據(jù)中心AI算力高密散熱市場，獲得頭部互聯(lián)網(wǎng)客戶項目，并通過收購全球CO?制冷領(lǐng)先品牌PROFROID，在全球冷媒環(huán)保替代趨勢中占據(jù)先發(fā)技術(shù)優(yōu)勢。

商用制冷(CCR)完成并購后首個完整運營年度，以美元口徑計收入實現(xiàn)雙位數(shù)增長，并購后已連續(xù)五個季度保持增長，且增長主要來自內(nèi)生性業(yè)務(wù)擴張。CCR所持有的CO?制冷技術(shù)是目前全球環(huán)保性最強的冷媒方案之一，直接契合各國碳減排政策方向。

水產(chǎn)業(yè)并購方面，公司完成對南非熱水器龍頭Kwikot的收購整合：自收購以來Kwikot利潤增幅約10%，稅前利潤率達12%；產(chǎn)品線從單一電熱水器擴展至太陽能熱水器等新能源品類；以南非為橋頭堡，渠道網(wǎng)絡(luò)向南部非洲整體輻射，構(gòu)建了公司在非洲市場的長期增長平臺。

2026年展望

2026年，公司將在鞏固核心家電基本盤的基礎(chǔ)上，重點推進兩大方向。

其一，打通大暖通業(yè)務(wù)協(xié)同。家用空調(diào)、智慧樓宇與水產(chǎn)業(yè)已分別建立起各自的技術(shù)與市場地位，2026年的重點是將三者的研發(fā)、供應(yīng)鏈與渠道能力貫通，形成覆蓋家庭至商用場景的完整低碳能源解決方案。隨著數(shù)據(jù)中心、綠色建筑等市場需求持續(xù)擴大，公司在磁懸浮、CO?制冷等核心技術(shù)上的先發(fā)布局將逐步轉(zhuǎn)化為商業(yè)規(guī)模。

其二，AI驅(qū)動智能硬件和智慧家庭生態(tài)升級，公司將圍繞「無人家務(wù)」場景，推出搭載AI之眼2.0的L4級智能家電，依托海爾在家庭場景數(shù)據(jù)、大家電協(xié)同與精益制造方面的積累，建立差異化的競爭壁壘。公司還將深化AI應(yīng)用，賦能營銷、物流、研發(fā)等各方面，重構(gòu)現(xiàn)有職能型組織，將人單合一管理實踐再升級。

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