云財(cái)經(jīng)訊，東吳證券研報(bào)指出，地緣沖突推漲主要產(chǎn)品價(jià)格，衛(wèi)星化學(xué)(002648)供應(yīng)鏈自主可控競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)凸顯。公司2026年一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入126.8億元(同比+2.8%)；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)21.2億元(同比+35%)，整體來看，公司經(jīng)營(yíng)情況優(yōu)異，業(yè)績(jī)符合我們預(yù)期。截至2026年4月13日，產(chǎn)品價(jià)格仍處于高位，隨著后續(xù)油價(jià)中樞上移，看好產(chǎn)品價(jià)格整體抬升。在公司乙烷成本較為可控的情況下，公司盈利性有望繼續(xù)提升。高油價(jià)和地緣擾動(dòng)會(huì)快速抬升石腦油路線成本，而輕烴路線在乙烯與丙烯收率、流程長(zhǎng)度、能耗水平等方面具有更為清晰的比較優(yōu)勢(shì)。2026年將有部分VLEC船下水，進(jìn)一步加強(qiáng)專屬船隊(duì)運(yùn)力，保障大宗原料穩(wěn)定供應(yīng)。公司圍繞C2、C3產(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)向高附加值方向延伸，輕烴一體化與新材料協(xié)同發(fā)展的成長(zhǎng)邏輯仍具確定性。按2026年4月13日收盤價(jià)，對(duì)應(yīng)PE分別11、10.4、9.65倍。看好公司未來成長(zhǎng)性，維持“買入”評(píng)級(jí)。