近期，海爾智家2026年一季報(bào)披露完畢，整體盈利呈現(xiàn)階段性承壓態(tài)勢(shì)。申萬(wàn)宏源指出，公司當(dāng)前業(yè)績(jī)波動(dòng)主要受外部環(huán)境與短期因素影響，基本面依舊穩(wěn)健，經(jīng)營(yíng)拐點(diǎn)有望逐步顯現(xiàn)。

　　申萬(wàn)宏源分析，一季度盈利受到多重外部因素?cái)_動(dòng)。國(guó)內(nèi)家電市場(chǎng)受政策效應(yīng)減弱、前期需求透支等因素影響，整體需求偏弱;海外則受到北美極端天氣、關(guān)稅成本上升等沖擊，階段性拖累整體表現(xiàn)。與此同時(shí)，大宗商品價(jià)格上漲也帶來(lái)一定成本壓力，對(duì)盈利構(gòu)成短期影響。

　　值得關(guān)注的是，公司內(nèi)部經(jīng)營(yíng)效率持續(xù)改善。申萬(wàn)宏源提到，若剔除北美市場(chǎng)擾動(dòng)，公司一季度經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)增長(zhǎng)10%以上;同時(shí)毛利率在成本上行背景下保持相對(duì)穩(wěn)定，展現(xiàn)出較強(qiáng)的運(yùn)營(yíng)韌性。

　　此外，公司推出核心員工持股計(jì)劃，將核心員工與公司長(zhǎng)期發(fā)展綁定，進(jìn)一步夯實(shí)成長(zhǎng)動(dòng)力。申萬(wàn)宏源表示，公司分紅承諾明確、股息率具備吸引力，隨著海外需求逐步回暖、內(nèi)部提效持續(xù)落地，業(yè)績(jī)有望逐季修復(fù)。

【免責(zé)聲明】本文僅代表作者個(gè)人觀點(diǎn)，與云財(cái)經(jīng)無(wú)關(guān)。其原創(chuàng)性以及文中陳述文字和內(nèi)容未經(jīng)本站證實(shí)，云財(cái)經(jīng)對(duì)本文以及其中全部或者部分內(nèi)容、文字的真實(shí)性、完整性、及時(shí)性本站不作任何保證或承諾，請(qǐng)讀者僅作參考，并請(qǐng)自行核實(shí)相關(guān)內(nèi)容。