云財(cái)經(jīng)訊，中銀證券(601696)發(fā)布了一篇房地產(chǎn)行業(yè)的研究報(bào)告，報(bào)告指出，新房成交同比由正轉(zhuǎn)負(fù)，二手房成交同比增幅擴(kuò)大，新房成交面積同環(huán)比均由正轉(zhuǎn)負(fù)；二手房成交面積環(huán)比降幅擴(kuò)大，同比增幅擴(kuò)大；新房庫(kù)存面積同環(huán)比均上漲；去化周期環(huán)比下降、同比上漲。房企國(guó)內(nèi)債券發(fā)行量環(huán)比下降、同比上漲。進(jìn)入5月，需要密切關(guān)注部分一線城市的樓市階段性回暖的行情能否延續(xù)。我們認(rèn)為，后續(xù)走勢(shì)取決于庫(kù)存去化情況以及價(jià)格是否企穩(wěn)。從投資角度來(lái)說(shuō)，多數(shù)房企在2025年計(jì)提減值相對(duì)較多，2026年可能筑底，因此2027年的板塊利潤(rùn)率和業(yè)績(jī)可能會(huì)回升，從而帶來(lái)今年四季度市場(chǎng)對(duì)27E估值的改觀。除此之外，部分持有性商業(yè)地產(chǎn)公司已經(jīng)提前布局新業(yè)態(tài)、新模式、新場(chǎng)景，更能把握新消費(fèi)時(shí)代下的機(jī)遇。