云財經訊，華泰證券指出，3月我國化工品出口數據表現亮眼，主要因美以伊沖突致海外產能減產、以及部分產品出口退稅取消導致搶出口效應等因素。我們認為伴隨霍爾木茲海峽封鎖已逾兩月，化工下游產業鏈庫存逐步去化，終端對上游高成本主動/被動接受度或逐步增強，全球性補庫有望漸至，我國化工品出口有望保持強勁增長。同時，海峽封鎖導致日韓、東南亞及歐洲等能源和原料供給顯著承壓，我國部分化工供應鏈亦受擾動。供需側均有利好有望引領大宗化工品26H2步入新一輪景氣。國內化工行業依托煤化工供應穩定性、原油/天然氣進口來源較廣等綜合優勢，多數環節有望受益，且或將持續提升全球份額。建議關注具備全球競爭優勢且原料供應相對穩定的龍頭企業。