云財經訊，中金公司(601995)研報稱，3月底以來，在AI的帶領下，美股、A股創業板及韓日等股市持續走強。這背后固然有地緣局勢未進一步惡化、市場情緒改善等因素的提振，但一季度科技股亮眼的業績同樣功不可沒。AI“主導”了近期市場表現，也“主導”了盈利與增長。綜合從需求、投資強度和市場定價三個維度的討論，AI現在仍未到典型的“泡沫”階段，但投資相對需求和能力的“搶跑”也是客觀存在的，這也是AI過去幾年都是在波折中前行的主要原因。實際上，2023年以來的AI行情都不是單邊上行，粗略看一般是快速上漲兩個季度后，泡沫擔憂增加，震蕩或走弱一個季度以等待新催化劑。