云財經訊，中泰證券(600918)研報表示，收入端，啤酒行業2025年收入整體持平、區域酒企表現更優，2026年第一季度營收小幅正增長，景氣逐步回暖，價格中樞穩步上行，中高檔大單品持續放量推動產品結構升級，龍頭及區域標的噸價普遍向上。盈利端，成本紅利疊加結構優化共同抬升行業毛利率，2026年第一季度多數企業毛利同比提升，燕京、珠江等表現突出；同時酒企推進降本增效，頭部企業銷售費率優化、毛銷差穩步改善，整體費用投放趨于精益化。關注旺季窗口期、餐飲需求修復及體育賽事催化，期待業績彈性釋放。